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港股迎来中长期布局窗口

时间:2019-10-22 19:09:58   阅读:3641  
[摘要] 当前港股正处于中长期布局时间窗口,估值较低,下行风险有限,有望迎来估值修复行情。虽然波动较大,但港股市场换手率要低于a股及主要发达市场。“年初至今,港股的表现不如a股,但如果把投资期限拉长,港股其实还

目前,香港股市处于中长期布局时间窗口,估值较低,下行风险有限。预计它将欢迎估价维修市场。

投资逻辑不同于a股

与a股相比,香港受国际环境和资本流动的影响更大,市场波动相对严重。然而,香港股票投资者主要是机构投资者,其中一半以上来自欧美。他们的投资逻辑和思维明显不同于a股。虽然波动很大,但香港股市的成交量低于a股和主要发达市场。在投资港股时,我们必须考虑市场参与者的布局和策略,力求“以市场为先”。

概念和投资理念实际上相对简单。真正复杂的是不断变化的实际投资和充满噪音和干扰的环境。在中西结合的香港市场,任何投资理念都需要坚持和灵活运用投资经验,将全球视野与本地经验相结合,认真探索和严格评价,努力获得更充分的理性判断。

投资总是有风险的,关键在于如何管理它。出色的回报来自出色的投资组合管理。我们一直尽力在复杂的市场环境中保持内心平静,不随波逐流。我们正努力为深植于行业、企业和市场的具有卓越研究能力和强大科技数据分析管理能力的投资者创造超额回报。

香港股市目前被低估。

对中长期投资者来说,香港股市的时机更好。尽管市场上有许多不利因素,但港股的估值仍然很低。以恒生指数为例,目前的市盈率为9.36倍,低于历史中位数。此外,随着美联储(fed)降息周期的恢复和欧洲量化宽松政策的恢复,全球流动性逐渐改善,这有利于香港股市估值的恢复。“今年年初以来,香港股市表现不如a股,但如果投资期限延长,香港股市仍是全球中长期价值投资者的理想市场。”

国内投资者对海外资产配置的需求越来越迫切。香港市场通常被视为最重要的目的地,而南向资本将继续增加港股配置。对海外投资者,尤其是机构投资者而言,香港股市更符合养老基金和主权基金等长期基金的要求。尤其是在摩根士丹利资本国际被纳入a股后,外国投资者可能更倾向于选择估值较低的香港股票来配置中国资产。注意科技和医学方面的机会。个别股票更喜欢在股价下跌时积极部署利润快速增长、估值低、净资产收益率高、公司治理良好的行业领导者。

在投资领域,机遇和风险是相伴而生的。港股的风险在于两个方面:第一,香港作为最大的离岸人民币市场,受汇率波动的影响很大。贸易摩擦的升级导致汇率大幅波动,增加了上市公司盈利的不确定性,抑制了香港股市的盈利预期和估值。其次,香港的社会状况也带来了很大影响。很明显,基金的风险厌恶倾向会上升。因此,有必要在短期内平衡投资组合中的风险。

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